INILAHCOM, New York - Jim O'Neill, orang yang menciptakan istilah BRICs untuk ekonomi yang sedang berkembang di Brasil, Rusia, India, Cina dan Afrika Selatan menyatakan kekesalannya yang terus berlanjut pada konvensi ekonomi yang lama.
"Kita hidup dalam situasi yang sangat aneh ini dengan peran dolar dalam keuangan global hanya secara idiot lebih penting daripada ekonomi AS. Jadi, jika ekonomi yang kuat diterjemahkan secara langsung ke dalam dolar yang lebih tinggi, beberapa hal semacam ini hanya mengikuti seperti malam dan hari," katanya.
O'Neill, ketua Chatham House dan mantan ketua Goldman Sachs Asset Management, mengacu pada aksi jual pasar negara berkembang yang dimulai musim semi lalu. Ketika itu dolar AS menguat setelah kenaikan suku bunga dan pengetatan kebijakan dari Federal Reserve.
Secara khusus, dolar yang lebih kuat menyakiti pasar negara berkembang yang telah mengambil utang dalam denominasi dolar yang signifikan, karena itu berarti utang sekarang lebih mahal untuk dilunasi. Sejak krisis keuangan 2008, tingkat utang berdenominasi dolar di sektor non-perbankan negara berkembang telah berlipat ganda.
Untuk negara-negara yang bergantung pada modal asing yang mudah, seperti Turki, antara lain, O'Neill menguraikan konsekuensi yang sudah terlihat: "Jika ini dilakukan di AS, beberapa tempat akan berjuang."
Claudio Borio, kepala departemen moneter dan ekonomi Bank of International Settlements, setuju. Sebagai pembalikan dalam risk appetite melihat likuiditas mengalir keluar dari pasar negara berkembang dan menjadi sekuritas AS. "Apresiasi lebih lanjut dari dolar akan memperburuk kerentanan di ekonomi pasar yang sedang tumbuh," katanya pada bulan Agustus seperti mengutip cnbc.com.
Kerentanan ini termasuk lebih terbuka terhadap arus modal internasional, terutama dalam dolar. Dengan beberapa pengecualian besar seperti India dan China, pasar negara berkembang juga cenderung menjadi eksportir komoditas, dan harga komoditas umumnya bergerak terbalik terhadap dolar.
"Peran gembong kebijakan AS dan dolar dalam keuangan dunia adalah masalah, dan ekonomi AS, selama (yang terakhir) 30 tahun, telah mencapai kurang dari 20 persen PDB dunia (produk domestik bruto) dan belum dolar adalah tampaknya memainkan peran dramatis ini," kata O'Neill.
Memang, pangsa Amerika GDP dunia saat ini duduk di 18 persen, turun dari 30 persen pada akhir Perang Dunia II. Saham China, sementara itu, telah meningkat empat kali lipat menjadi 16 persen, dan pasar negara berkembang merupakan 60 persen dari output global.
Namun sejak pengaturan Bretton Woods pascaperang melembagakan dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia, tetap dominan: sekitar 60 persen negara, menyumbang 70 persen PDB global, menggunakan greenback sebagai mata uang jangkar mereka. Dan proporsi aset AS, terutama Treasury, di cadangan devisa bank sentral, Serta tingkat perdagangan internasional yang ditagih dalam dolar, terus menyoroti dominasi ini.
Apa yang telah dilakukan, menurut beberapa ahli, adalah dikotomi antara ekonomi dolar onshore dan offshore. Ekonomi dolar lepas pantai melihat penghapusan likuiditas signifikan yang menggigit di beberapa negara dan memacu kekhawatiran di kalangan investor.
Sementara itu, ekonomi dolar onshore masih sangat cair, dengan data ekonomi positif menggembar-gemborkan lebih pengetatan Federal Reserve, sehingga menciptakan lingkaran umpan balik negatif untuk ekonomi berkembang di lepas pantai karena membuat dolar bergerak lebih tinggi.
Lira Turki, rupee India, dan rupiah Indonesia, antara lain, telah mencapai rekor terendah dalam beberapa minggu terakhir, Meskipun penting untuk dicatat bahwa kasus-kasus tertentu, seperti Argentina dan Turki, juga menderita konsekuensi dari tindakan kebijakan mereka sendiri yang unik.
O'Neill bukan satu-satunya analis yang tampak lelah dengan dolar. Negara-negara Eropa akhir-akhir ini telah berdiskusi dengan Rusia dan China, melayang ide menggunakan mata uang alternatif untuk perdagangan minyak untuk menghindari sanksi sekunder AS yang ditempatkan di Iran di belakang penarikan Washington dari kesepakatan nuklir Iran.
from Inilah.com - Terkini kalo berita nya ga lengkap buka link disamping https://ift.tt/2zS3LAJ
No comments:
Post a Comment