Ken Moelis, pendiri dan CEO dari bank investasi butik Moelis & Co - (Foto: Istimewa)
INILAHCOM, California - Seorang bankir yang bekerja sama erat dengan Trump dalam restrukturisasi hutang melihat masalah besar datang ke pasar.
Ken Moelis, pendiri dan CEO dari bank investasi butik Moelis & Co, telah mewakili banyak klien profil tinggi selama beberapa dekade sebagai perusahaan pembuat kesepakatan - dari Ted Turner dan Steve Wynn ke Donald Trump dan penguasa Dubai dan Saudi.
Padahal ketika dia mulai di Wall Street, likuiditas adalah masalah utama untuk C-suite, dan akses ke informasi pasar saham yang baik sulit didapat.
"Kami biasa menelepon telepon pada jam 4:01 sore dan menelepon ke CEO dan berkata, 'Kami melihat banyak pembelian dan penjualan, dan stok ditutup. Itu sihir yang hanya memberitahu mereka bahwa," Moelis mengatakan pada konferensi Dana Baron di New York City pada 9 November.
"Klien hari ini tahu lebih banyak tentang pasar modal daripada yang saya lakukan karena waktu yang dibutuhkan saya untuk menyeberang jalan dalam perjalanan menuju pertemuan dengan mereka," katanya.
Ron Baron, miliarder pendiri perusahaan reksa dana, telah menjadi investor di perusahaan bank sejak Moelis mengambil publik pada US$25 per saham pada tahun 2014. Saham diperdagangkan pada US$41 pada hari Senin dan telah mencapai setinggi US$61 awal tahun ini. Moelis secara singkat menjadi miliarder sendiri selama periode itu, sebelum seluruh sektor perbankan merosot selama musim panas dan, bahkan lebih cepat lagi, sejak Oktober.
Moelis tidak terlalu mengkhawatirkan bisnisnya daripada perusahaan-perusahaan yang telah membebani utang murah selama era suku bunga rendah.
"Akses terhadap modal adalah segalanya di era 80-an. Dunia telah berubah," kata Moelis pada konferensi Baron seperti mengutip marketwatch.com. "Likuiditas di pasar dunia tidak bisa dipercaya hari ini. Modal tidak lagi menjadi penghalang. Modal sedang dilemparkan kepadamu oleh banyak sumber."
Dan itu mungkin segera menjadi masalah besar, kata Moelis, karena arah suku bunga. Dia memberikan catatan peringatan tentang utang di konferensi Baron, serta beberapa pelajaran lain tentang kesepakatan pasar modal, beberapa di antaranya tidak konvensional.
Moelis akrab dengan situasi utang stres tinggi, dari perwakilannya Trump pada saat perusahaan-perusahaan Trump menghadapi kebangkrutan terhadap representasi Dubai pergi itu menatap kreditur hedge fund di akhir tahun 2000-an. Dia mengharapkan gelombang perusahaan yang terutang untuk menghadapi masalah restrukturisasi penting sebelum siklus ekonomi saat ini diatur ulang. Alasannya: suku bunga.
Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga pada pertemuan pekan lalu, tetapi diperkirakan akan menaikkan suku sekali lagi tahun ini ketika bertemu lagi pada bulan Desember. Tidak akan mengambil langkah besar dalam suku bunga untuk mulai menyebabkan masalah di pasar utang berimbal hasil tinggi, menurut Moelis.
"Ada banyak pengaruh di dunia dan Anda tidak perlu banyak bergerak dalam suku bunga, dan mereka bergerak naik," kata Moelis.
Moelis menunjukkan tingkat default saat ini di sektor obligasi imbal hasil tinggi sebagai tanda peringatan. Saat ini, hanya sekitar dua persen dari standar kertas. Selama krisis keuangan, tingkat kegagalannya di atas 10 persen. Meskipun 10 persen mungkin tidak terlalu tinggi, Moelis mengatakan poin pentingnya adalah "ada banyak ruang antara dua persen dan 10 persen."
Kekhawatiran Moelis tentang perusahaan-perusahaan yang diungkit tercermin dalam penelitian dari Moody Investors Service. Moody's mencatat awal tahun ini bahwa rasio utang korporasi terhadap PDB berada pada rekor, dan mencatat bahwa rasio utang terhadap PDB pada periode sebelumnya sangat tinggi semua bertepatan dengan krisis pasar dan resesi pada 2009, 2001 dan 1990.
Namun demikian semua dari ketiga kasus sebelumnya, tingkat default yang diposting secara substansial lebih tinggi masing-masing sekitar 11,1 persen, 10,5 persen, dan 10,1 persen. Moody's memperkirakan bahwa tingkat gagal hasil tinggi 2019 akan berada dalam kisaran dua persen, sekitar 3 persen tahun ini. Lembaga pemeringkat juga memperkirakan bahwa "khususnya" gelombang besar default junk bond akan datang.
"Pada titik tertentu dalam siklus ini akan ada banyak restrukturisasi," kata Moelis.
Itu mungkin baik baginya, banknya memiliki salah satu bisnis restrukturisasi teratas di Wall Street. Tetapi itu juga akan menempatkan banyak perusahaan pada garis tipis antara keberadaan dan kepunahan. "Ini adalah momen penting untuk menjauhkan perusahaan dari kebangkrutan," katanya.
Moelis telah membuat beberapa prediksi bagus dalam beberapa tahun terakhir. Di antara mereka, satu dari September 2016: dia memperkirakan Trump akan memenangkan kursi kepresidenan.
No comments:
Post a Comment