INILAHCOM, New York - Pasar harus mulai menangkap sinyal tentang rencana Federal Reserve akan menyesuaikan penyusutan neraca menunjukkan bank sentral harus beralih dari penjual bersih Treasurys tahun ini ke pembeli bersih pada tahun 2020.
Menurut Stephen Gallagher, kepala ekonom AS, di Societe Generale di New York. "Itu berita besar bagi pasar yang cemas tentang siapa yang akan membiayai defisit federal yang bernilai trilyun dolar, terutama karena pembeli asing telah mundur. Itu juga harus memberikan beberapa dukungan untuk ekonomi AS yang melambat," katanya seperti mengutip marketwatch.com.
Di bawah program yang dimulai pada akhir 2017, The Fed telah memungkinkan maksimum US$50 miliar per bulan pada Treasurys dan utang yang didukung hipotek untuk menggulung neraca. Bagi Treasury, ini berarti lebih banyak sekuritas untuk dijual kepada pembeli lain daripada bank sentral.
"Di bawah program tersebut, The Fed menebus US$214 miliar dari sekuritas Treasury pada tahun 2018 dan angka tersebut kemungkinan akan serupa pada tahun 2019," kata Gallagher.
Setelah Ketua Fed Jerome Powell mengatakan tahun lalu program itu pada pilot otomatis, pasar melakukan pemberontakan.
Pejabat Fed dengan cepat berbalik, menekankan The Fed terbuka untuk menyesuaikan rencana.
Pada hari Kamis (21/2/2019) Gubernur Fed, Lael Brainard melangkah lebih jauh menjadi pejabat Fed pertama yang mengisyaratkan rencana penyusutan akan berakhir tahun ini.
Ini berarti The Fed akan berakhir menjadi pembeli antara US$200 miliar dan $ 250 miliar obligasi pemerintah pada 2020-2021, Gallagher berpendapat dalam catatan penelitian baru.
"Beralih dari menyusutkan kepemilikan Treasury sekitar US$200 miliar per tahun menjadi pembeli bersih dengan jumlah yang hampir sama dapat secara signifikan mendukung defisit pembiayaan trilyun dolar AS dan melemahnya ekonomi," katanya.
Di bawah skenarionya, Fed pertama-tama akan memperlambat atau "mengurangi" penyusutan neraca dengan menghentikan kepemilikannya pada Treasurys. Bank sentral masih akan membiarkan portofolio agensinya MBS untuk terus mengalir karena pejabat Fed telah jelas mereka ingin kembali ke neraca "hanya Departemen Keuangan".
Setelah neraca Fed mencapai ukuran yang diinginkan, Fed akan terus mengizinkan MBS untuk melarikan diri tetapi akan menginvestasikan kembali hasil ke dalam sekuritas Treasury untuk menjaga agar neraca tetap stabil. Ini akan menambah sekitar $ 115 miliar dalam pembelian Treasury per tahun, Gallagher memperkirakan.
Segera setelah itu, The Fed harus kembali ke membiarkan neraca tumbuh bersama dengan pertumbuhan ekonomi normal. Itu akan menambah US$100 miliar pembelian lainnya.
from Inilah.com - Terkini kalo berita nya ga lengkap buka link disamping https://ift.tt/2Tjgh76
No comments:
Post a Comment